При выборе инвестиционного проекта сопоставляются затраты, связанные с проектом, и отдача. До 1992 г. в СССР применялись следующие критерии, не утратившие отчасти свою актуальность до сих пор:
Срок окупаемости проекта;
спа, зеленоград спа центр арго
Расчет эффективности проекта с помощью единого нормативного коэффициента эффективности Е (0,12 - 0,2).
Расчет срока окупаемости проекта основан на простом бухгалтерском методе сопоставления потоков затрат и поступлений.
Метод на основе единого коэффициента эффективности является бледным отражением западных методов на основе дисконтирования.
Дисконтирование - это учет фактора времени в финансовом расчете. С течением времени, капитал теряет свою ценность. Сила влияния времени на капитал зависит от 3-х факторов:
альтернативная отдача;
риск;
инфляция.
Цена отказа от альтернативных вложений - это, по сути дела, цена капитала WCC. Цена капитала - ставка процента.
Индивидуальная стоимость. Средневзвешенная стоимость капитала. (WCC)
А) История
Б) по аналогии с другими проектами из этой области.
WCC = 4 - 6%
Чем больше рисковый проект, тем больше плату за риск нужно закладывать в ставку дисконтирования.
Инфляция = 3%
Следовательно еденица приблизительного значения ставки дисконтирования, применимая в западных странах 15 - 20 % (сложили 1, 2, 3)
Матиматическая точка зрения дисконтирование - это операция, обратная начислению сложных процентов. При дисконтированиии должны определить будущие поступления.
