При выборе инвестиционного проекта сопоставляются затраты, связанные с проектом, и отдача. До 1992 г. в СССР применялись следующие критерии, не утратившие отчасти свою актуальность до сих пор:

Срок окупаемости проекта;

---

---

Расчет эффективности проекта с помощью единого нормативного коэффициента эффективности Е (0,12 - 0,2).

Расчет срока окупаемости проекта основан на простом бухгалтерском методе сопоставления потоков затрат и поступлений.

Метод на основе единого коэффициента эффективности является бледным отражением западных методов на основе дисконтирования.

Дисконтирование - это учет фактора времени в финансовом расчете. С течением времени, капитал теряет свою ценность. Сила влияния времени на капитал зависит от 3-х факторов:

альтернативная отдача;
риск;
инфляция.

Цена отказа от альтернативных вложений - это, по сути дела, цена капитала WCC. Цена капитала - ставка процента.

Индивидуальная стоимость. Средневзвешенная стоимость капитала. (WCC)

А) История
Б) по аналогии с другими проектами из этой области.

WCC = 4 - 6%
Чем больше рисковый проект, тем больше плату за риск нужно закладывать в ставку дисконтирования.

Инфляция = 3%

Следовательно еденица приблизительного значения ставки дисконтирования, применимая в западных странах 15 - 20 % (сложили 1, 2, 3)

Матиматическая точка зрения дисконтирование - это операция, обратная начислению сложных процентов. При дисконтированиии должны определить будущие поступления.

---

---